Zou Trump MAGA-investeerders echt bedriegen om zijn gigantische juridische schulden te dekken? Wed er niet tegen.
Trump – Weet je nog dat gangster Hyman Roth in Godfather II tegen Michael Corleone, zijn mede-investeerder in het Cuba van president Fulgencio Batista, zei: “ Michael, we zijn groter dan US Steel ”? US Steel is niet meer het gevaarte dat het was in 1958, toen die scène zich afspeelde.
Maar het trok nog steeds mijn aandacht toen The Wall Street Journal dinsdag berichtte dat de waardering van Truth Social van Donald Trump bijna net zo groot was als die van US Steel. Dit was de allereerste handelsdag voor het moederbedrijf van de app, Trump Media & Technology Group (ticker symbol: DJT), toen de aandelenkoers met 56 procent steeg tot $78 per aandeel ; het sloot woensdag net ten zuiden van $ 70. Dat is een opmerkelijk sterke prestatie voor een geldverliezend platform voor sociale media.
U herinnert zich misschien uit Godfather II dat het belang van de maffia in Cuba op oudejaarsavond door Fidel Castro abrupt tot nul werd teruggebracht. DJT is eveneens onstabiel. Jay Ritter, hoogleraar financiën aan de Universiteit van Florida, vertelde CNN dat als de aandelen van het bedrijf de werkelijke waarde zouden weerspiegelen, deze niet op 70 dollar maar op 2 dollar zouden gaan kosten.
De grote discrepantie tussen de aandelenkoers en de aandelenwaarde zal de geldarme Trump ernstig verleiden om een aanzienlijk deel van zijn aandelen te verkopen, in een potentiële manoeuvre waarvan ik geloof dat ik de eerste ben die het etiket ‘Trump en dump’ bestempelt
Hoe waardeloos is een investering Truth Social? Als we kijken naar wat spelbrekers “de fundamenten” noemen, daalden de maandelijkse actieve gebruikers van het platform in februari met 51 procent vergeleken met het voorgaande jaar, tot een zeer bescheiden 494.000. Facebook, Twitter en zelfs Threads hebben allemaal maandelijks meer dan 100 miljoen actieve gebruikers . Als de opiniepeilingen van Trump dezelfde trend zouden volgen als het Truth Social-verkeer, zou Nikki Haley vandaag de vermoedelijke kandidaat van de Republikeinen zijn
DJT is wat makelaars een ‘meme-aandeel’ noemen en wat de rest van ons een ‘sucker bet’ noemt. Meme-aandelen, waarvan GameStop, in de woorden van Martin Baccardax van The Street, ‘patiënt nul’ is, lijken qua volatiliteit op internetmemes. Wanneer heb je voor het laatst naar ‘ Charlie beet me ‘ gekeken? Waarschijnlijk niet lang voordat GameStop voor het laatst als een plausibele investering werd beschouwd .
Om je een idee te geven van de cultuur achter het meme-stock-fenomeen, noemen meme-stock-investeerders zichzelf ‘ apen ’. Apen kunnen geld verdienen met meme-aandelen, omdat je met de juiste mix van tactische vaardigheden en dom geluk met alles geld kunt verdienen. Maar de meeste apen eindigen als die arme klootzak die begin 2001 zijn schedel ingeslagen krijgt : A Space Odyssey. De Securities and Exchange Commission zou echt liever hebben dat u niet in meme-aandelen belegt.
Het is merkwaardig dat de MAGA-sekte van Trump wil investeren in Truth Social, maar zich niet wil aansluiten bij Truth Social. Het kopen van Truth Social levert u immers 70 dollar per aandeel op. Lid worden van Truth Social is gratis! Volgens een enquête uit januari tellen de MAGA-Republikeinen ongeveer 40 miljoen , en ongeveer een derde van deze zeer losgeslagen extremisten gelooft dat dit land op de rand van een gewelddadige burgeroorlog staat.
Toch zal minder dan 2 procent zich één keer per maand inspannen om op het toetsenbord van hun computer te tikken om het laatste bericht van MAGA Central te lezen. Dat geeft mij enige hoop dat deze zelfde menigte zal vergeten naar de stembus te gaan op 5 november.
Als er een term uit de politieke wetenschap bestaat om een beweging te beschrijven waarin mensen eerder bereid zijn te investeren dan deel te nemen, dan is het zeker geen populisme. Populistisch impliceert de arbeidersklasse, en de daghandelaren die meme-aandelen kopen en verkopen zijn zelden proletariërs.
Dit is een land waar bijna de helft van alle huishoudens helemaal geen aandelen bezit, waar degenen die deze wel hebben doorgaans bezitten via pensioenrekeningen die door iemand anders worden beheerd, en waar de gemiddelde waarde van aandelen die rechtstreeks worden verhandeld slechts $15.000 bedraagt.
Nee, de mensen die Truth Social-aandelen kopen zijn óf apolitieke risiconemers (APT’s), in de hoop mee te liften op de golf, óf hoogburgerlijke True Believers (TB’s). Ik vermoed dat de TB’s meestal gepensioneerden zijn met een universitair diploma, omdat ongeveer de helft van alle MAGA-types gepensioneerden zijn en nog niet een derde een universitair diploma heeft.
Trump zelf is deels APT en deels TB De grote vraag voor de Trump Media & Technology Group is welke helft van zijn brein de overhand zal krijgen. Aan de ene kant wil Trump weer president worden, en Truth Social heeft het potentieel om zijn Pravda te worden, een zeer handige propaganda-outlet onder zijn volledige controle. Aan de andere kant heeft Trump dit liquiditeitsprobleem. Vandaar de verleiding om te Trump te dumpen.
Zoals ik eerder heb opgemerkt , slikt Trump liever een handvol gebroken glas in dan zijn eigen geld te gebruiken om, direct of als onderpand, de borgsom van 175 miljoen dollar te betalen die op 4 april moet worden afgelost in zijn civiele fraudezaak in New York.
Ik vermoed dat Trump op dit moment sterk leunt op de verzekeringsgigant Chubb, die hem in het E. Jean Carroll-arrest al een borg van 91 miljoen dollar had gegeven, om onroerend goed als onderpand te accepteren voor een obligatie van 175 miljoen dollar. (Zekerheidsbedrijven hebben er een hekel aan om onroerend goed als onderpand te accepteren.)
God weet alleen waarom Chubb Trump de tijd van de dag zou geven – de mogelijke redenen zijn niet vleiend – maar Chubb deed zijn best om een eerdere deal tot stand te brengen om de obligatie van $ 454 miljoen uit te betalen die een het hof van beroep werd later teruggebracht tot $ 175 miljoen.
Zelfs als Trump vermijdt om liquide middelen te gebruiken om de obligatielening van $175 miljoen uit te betalen, zal hij binnenkort om andere redenen meer contant geld nodig hebben.
Zoals ik vorige week heb opgemerkt, wordt hij geconfronteerd met een lawine van ongunstige juridische oordelen en, afgezien van een wonderbaarlijke verandering in het gedrag van Trump, met de grote waarschijnlijkheid dat er in de toekomst nog veel meer zullen volgen – zo veel dat Trump op de een of andere manier, naar mijn mening, kijkend naar persoonlijk faillissement. (Een disclaimer bij de SEC zegt vrijwel hetzelfde, minus mijn kwetsende voorspelling dat Trump persoonlijk failliet zal gaan.)
En dan is er nog al dat verdomde geld. De start van de handel voor de nieuw gevormde Trump Media & Technology Group verdubbelde Trumps nettowaarde ruimschoots, van minder dan $3 miljard naar ruim $6 miljard. Voor de eerste keer ooit staat Trump vermeld op de Bloomberg Billionaire Index , een exclusieve club bestaande uit de 500 rijkste mensen op planeet Aarde. Als je denkt dat Trump te belangrijk is om een van de 500 rijkste mensen te willen zijn, dan heb je niet goed opgelet.
Maar als Trump zijn aandeel van $4 miljard in Truth Social laat meeliften, zal hij niet lang op de Billionaire Index van Bloomberg blijven staan, omdat de marktwaardering van Truth Social niet lang zal blijven zoals de $8 miljard die Wall Street vandaag de dag waard is.
Trumps belang van $4 miljard in Truth Social vormt meer dan de helft van alle aandelen. Hij mag gedurende zes maanden niets van dat belang verkopen, tenzij hij toestemming krijgt van het bestuur van het bedrijf.
Nogal naïef ging ik ervan uit dat dit moeilijk zou zijn, omdat zo’n grote uitverkoop in de ogen van toezichthouders heel erg zou kunnen lijken op een illegaal ‘pump-and-dump’-systeem, waarbij een of andere idioot de waarde van een aandeel met investeerders uitpraat en vervolgens dumpt zijn aandelen en maakt een moord terwijl zijn klanten hun shirts verliezen.
Het Truth Social-bestuur zou zich waarschijnlijk ook zorgen maken dat het in gevaar brengen van de waarde van hun eigen investering in het bedrijf door Trump het spaarvarken te laten vernietigen, en tot veel woedende aandeelhoudersrechtszaken zou leiden.
Ik heb dit echter allemaal bedacht zonder rekening te houden met de samenstelling van het bestuur van Truth Social, dat uit zeven leden blijkt te bestaan, waaronder drie voormalige functionarissen van de Trump-regering (voormalig handelsvertegenwoordiger van de VS Robert Lighthizer, voormalig assistent van het Witte Huis Kash Patel en voormalig Small House-medewerker). Hoofd Bedrijfskunde Linda McMahon).
Voormalig vertegenwoordiger Devin Nunes, wiens beloning voor zijn inmenging tijdens de eerste afzetting van Trump de benoeming tot CEO van Truth Social was, zorgt ervoor dat het onwaarschijnlijk is dat vier bestuursleden Trump zullen tegenspreken, en een vijfde is Don Jr., die niet zou weten hoe . Als Trump dit bord zou vragen om van de Trump Tower te springen, zou het naar de lift rennen en ‘omhoog’ duwen.
Volgens Amrith Ramkumar van The Wall Street Journal zal Trump, als hij een ontheffing krijgt van zijn bestuur, de bedrijfsregels hem toestaan om gedurende een periode van drie maanden “aandelen ter waarde van enkele honderden miljoenen dollars” te verkopen. Dat zal zeker voldoende zijn om een uitverkoop van de APT’s uit te lokken (die het per definitie alleen voor het geld doen) en om op hun beurt de TB’s weg te vagen, die aandelen kochten omdat ze geloofden in de ooit en toekomstige president Donald Trump.
Misschien vinden de TB’s het niet erg; Misschien is het zelfs wat ze verwachten. Negen jaar nadat Trump op het politieke toneel verscheen, kan de meest verbijsterende waarheid over Trump nog steeds het beste worden samengevat in die geweldige New Yorker- cartoon uit 2016, waarin twee lammetjes opkijken naar een reclamebord met de Grote Boze Wolf, in pak en stropdas, en zeggen: “Ik ga jou opeten.” Als antwoord draait het ene lam zich goedkeurend naar het andere en zegt: “Hij vertelt het zoals het is.”