fed

In de afgelopen maanden zijn we getuige geweest van een van de meest glorieus irrationele beursrally’s in de geschiedenis van de VS. Zelfs CNN geeft toedat dit “de ergste economische crisis van ons leven” is, maar de aandelenkoersen zijn tot deze week alleen maar hoger en hoger gebleven. Enkele maanden geleden besloot de Federal Reserve alles te doen wat nodig was om de financiële markten te redden, en hun buitengewoon roekeloze gedrag voedde een speculatieve hausse die we nog nooit eerder hebben gezien. Maar nu lijkt het erop dat de hausse misschien ten einde loopt. De Dow Jones Industrial Average daalde donderdag 807 punten en het lijkt erop dat vrijdag weer een zeer uitdagende dag zou kunnen worden voor Wall Street. Het is goed gedocumenteerd dat veel van de grootste beurscrashes in de geschiedenis zich in de herfst hebben voorgedaan, en veel beleggers proberen misschien te redden voordat deze laatste zeepbel op spectaculaire wijze uiteenspat.

Tech-aandelen hebben de weg naar boven geleid tijdens deze laatste rally, en nu zouden ze mogelijk de markt terug in de andere richting kunnen leiden. Donderdag werden de grootste namen in de technische wereld bijzonder hard geraakt 

Apple-aandelen daalden met 8% vanwege hun grootste daling in één dag sinds 16 maart. Amazon en Netflix daalden beide met meer dan 4% en Facebook daalde met 3,8%. Microsoft is 6,2% gedaald. Alfabet trok zich terug met 5,1%.

En Tesla is de afgelopen dagen absoluut in de maling genomen. Als je het kunt geloven, is het aandeel nu 18 procent lager  dan op maandag

Tesla-aandelen daalden donderdag met 9%, voortbouwend op de recente verliezen van het aandeel nadat de grootste externe aandeelhouder van het bedrijf zijn positie had verkleind, en nadat de autofabrikant zei dat het tot $ 5 miljard zou ophalen in een nieuw aandelenaanbod.

Met de daling van donderdag is het aandeel meer dan 18% lager dan de afsluiting van maandag, een dag waarop de naam sterk steeg na de aandelensplitsing.

Maar ik zou nog niet te veel huilen om degenen die Tesla-aandelen houden. Het aandeel is nog steeds ver, ver gestegen tot nu toe in 2020, en het is nog steeds enorm overgewaardeerd.

Als de aandelenkoers van Tesla met 90 procent zou dalen, zou ik nog steeds denken dat hij overgewaardeerd was.

Onnodig te zeggen dat de hele markt op dit moment enorm overgewaardeerd is. Het is absoluut absurd dat de Dow momenteel boven de 28.000 zit. Beleggers hebben lang geleden besloten om van de economische realiteit te scheiden, en zelfs met de verliezen die we deze week hebben gezien, zitten ze nog steeds erg mooi.

Maar zou dat snel kunnen veranderen?

Volgens een expert die zojuist door CNBC werd geïnterviewd  , zou de markt een “Minsky-moment” kunnen tegemoet gaan …

Volgens Ron William, marktstrateeg en oprichter van RW Advisory, kunnen de activaprijzen aan de vooravond staan ​​van een scherpe ineenstorting die bekend staat als een “Minsky-moment”, en kunnen de dieptepunten voor het laatst in maart opnieuw worden gemeten.

Dus wat is een “Minsky-moment” precies?

Het volgende is hoe  CNBC het  definieert …

Een “Minsky-moment”, genoemd naar de econoom Hyman Minsky, verwijst naar een plotselinge ineenstorting van de markt na een onhoudbare bull-run, die in dit geval zou kunnen worden aangewakkerd door de “gemakkelijke krediet” -omgeving gecreëerd als gevolg van ongekende fiscale en monetaire stimuleringsmaatregelen.

Ik denk dat dat misschien een perfecte beschrijving is van waar we voor staan. Sinds de tweede helft van maart zijn de Dow, de S&P 500 en de Nasdaq allemaal meer dan 50 procent gestegen, hoewel de Amerikaanse economie als geheel overal om ons heen uit elkaar valt .

Als we ooit toe waren aan een “Minsky-moment”, is het nu.

En het is interessant om op te merken dat de aandelenmarkt begin september 1929 ook een piek bereikte. Het volgende citaat van Sven Henrich werd zojuist gepost  door Zero Hedge …

“3 september markeerde de top in 1929 na een furieuze rally die werd aangewakkerd door wild optimisme, buitensporig speculatief retailgedrag en markten die ver boven de fundamenten van de economie uit elkaar gingen.”

Er wordt wel gezegd dat de geschiedenis zich niet altijd herhaalt, maar het rijmt vaak.

Ondertussen hebben we net vernomen dat een groot aantal Amerikanen vorige week opnieuw een werkloosheidsuitkering heeft aangevraagd.

Zoals ik een week geleden besprak, besloot de arbeidsafdeling de manier te veranderen waarop het seizoenscorrecties voor initiële werkloosheidsaanvragen berekent, en deze week zou de eerste week zijn waarin die verandering zou optreden. Het was dan ook geen verrassing dat het “officiële aantal” lager was dan vorige week, maar als je naar de niet-aangepaste cijfers kijkt, is het verhaal compleet anders.

Die cijfers vertellen ons zelfs dat het aantal Amerikanen dat nieuwe aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen indiende, ongeveer 7.000 hoger was dan de week ervoor.

Dat is zeer verontrustend, want als we een soort van “economisch herstel” zouden hebben voor de volgende golf van economische pijn, zou het nu moeten gebeuren.

En volgens  Wolf Richter was het aantal aanhoudende werkloosheidsclaims onder alle staats- en federale programma’s enorm gestegen ten opzichte van de vorige week …

Aangedreven door een vervelende sprong in aanhoudende werkloosheidsclaims onder het federale Pandemic Unemployment Assistance (PUA) -programma voor contractarbeiders, ingesteld onder de CARES-wet, steeg het totale aantal aanhoudende claims onder alle staats- en federale programma’s met 2,2 miljoen, “niet seizoengecorrigeerd” tot 29,2 miljoen mensen met werkloosheid, het hoogste aantal sinds 1 augustus, volgens het ministerie van Arbeid vanmorgen.

In onze hele geschiedenis hebben we nog nooit een piek in werkloosheidsclaims gezien zoals in 2020.

Maar tot nu toe konden investeerders op Wall Street negeren wat er in de rest van het land gebeurde.

In sommige opzichten is het gemakkelijk om onder de indruk te zijn van hun eenduidige focus op speculatieve hebzucht, en de reguliere media hebben trots geprezen hoeveel rijker sommige van de rijkste investeerders zijn geworden.

De waarheid is natuurlijk dat je alleen geld verdient op de aandelenmarkt als je er op tijd uit bent. Niets gaat voor altijd omhoog, en deze belachelijk absurde bubbel zal op dezelfde manier eindigen als zoveel anderen.

Ondertussen zal de reële economie blijven verslechteren naarmate we nog dieper in de “perfecte storm” duiken waar we nu mee te maken hebben.

Naast al het andere staan ​​er fel omstreden presidentsverkiezingen op de loer, en het feit dat we waarschijnlijk pas na 3 november een winnaar hebben, zal de zaken alleen maar erger maken .

We leven echt in historische tijden, en ik heb het gevoel dat ze op het punt staan ​​veel “interessanter” te worden.

Reacties

Reacties

Geef een reactie

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.