Alle  zes leden van de Federal Reserve Board stemden voor de fusie.

Maar toen de financiële problemen twintig maanden later toesloegen, stemde de Federal Reserve Board unaniem , samen met de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), om de zeldzame systeemrisicovrijstelling in te roepen, waardoor de regering de bevoegdheid kreeg om de  onverzekerde deposito’s van Silicon Valley Bank te garanderen . De FDIC verzekert slechts tot $ 250.000 aan deposito’s van elke klant, en  naar verluidt was eind 2022 meer dan 90 procent van de deposito’s van de SVB onverzekerd.

Maandag kondigde de Federal Reserve aan dat ze haar toezicht op de bank in de aanloop naar de ineenstorting zal herzien.

“De gebeurtenissen rond Silicon Valley Bank vereisen een grondige, transparante en snelle beoordeling door de Federal Reserve”, zei Powell  in een verklaring.

Fed-vicevoorzitter Michael Barr voegde eraan toe: “We moeten nederigheid hebben en een zorgvuldige en grondige evaluatie uitvoeren van hoe we dit bedrijf hebben begeleid en gereguleerd, en wat we van deze ervaring moeten leren.”

Powell’s record deregulering van SVB

Powell steunde het verzoek van SVB om goedkeuring van de fusie, ondanks een waarschuwing van een grote aandeelhouder tegen de transactie, met het argument dat SVB enorm overgewaardeerd was en tegenwind had.

De steun van de Fed voor de SVB-fusie – en de bewering dat de bank geen systeemrisico zou vormen – volgden op het feit dat Powell andere deregulerende stappen leidde of ondertekende die de snelle ineenstorting van SVB mogelijk hebben gemaakt.

Onder Powell koos de Fed in 2019 de kant van banklobbyisten en voerde een “maatwerkregel” in, die het toezicht op banken van de omvang van de SVB versoepelde, onder meer door de liquiditeitsvereisten op te heffen , de reikwijdte en frequentie  van stresstests te verminderen en die banken toe te staan ​​zich af te melden  van het melden van verwachte verliezen.

Het volgende jaar stapte Powell over op het  vrijstellen van durfkapitaalinvesteringen van banken van de Volcker Rule, die bedoeld is om te voorkomen dat federaal verzekerde banken deposito’s gebruiken om te investeren in risicovolle activa.

SVB, dat aanzienlijke durfkapitaalinvesteringen deed,  had  aangedrongen op die vrijstelling sinds voordat de Volcker-regel in 2015 van kracht werd. De Federal Reserve had  afzonderlijk  een verlenging van vijf jaar goedgekeurd voor SVB om in 2017 in overeenstemming te komen met de Volcker-regel.

Naast de deregulering was de Federal Reserve ook de primaire entiteit die belast was met het toezicht op de bank en het signaleren van waarschuwingssignalen.

“De Fed heeft veel meer en superieure kennis, informatie, expertise en toegang tot banken dan short sellers, ratingbureaus en de media, maar ze lijken allemaal veel beter werk te hebben geleverd in het identificeren van de zeer ernstige risico’s bij SVB dan de Fed. Fed”, zei de non-profitorganisatie Better Markets in een  verklaring waarin werd opgeroepen tot een onafhankelijk onderzoek naar het gedrag van de centrale bank in de aanloop naar de ineenstorting van de SVB.

De Federal Reserve Bank of San Francisco was de primaire toezichthouder van de SVB. Gregory Becker, CEO van SVB, werd  in 2019 gekozen  in de raad van bestuur van de San Francisco Fed, als een van de bankvertegenwoordigers.  Afgelopen vrijdag verliet hij  het bestuur .

Senator Elizabeth Warren (D-MA) zei dat Powell niet betrokken zou moeten zijn bij de herziening door de Fed van haar toezicht op SVB, gezien zijn rol bij het scheppen van de voorwaarden voor de ineenstorting van de bank.

“De acties van Fed-voorzitter Powell om grote banken zoals Silicon Valley Bank in staat te stellen hun winst te vergroten door risico’s te nemen, hebben rechtstreeks bijgedragen aan deze bankfaillissementen”, zei Warren  dinsdag in een verklaring.