ecb

De ECB lanceert wederom een enorme liquiditeitsinjectie die volledig zal gaan naar schuldenfinanciering en zombificatie van de eurozone, terwijl regeringen aan de rand van het faillissement beweren dat hun lage obligatierendementen te danken zijn aan hun voorbeeldige beleid en nog méér gaan uitgeven.

De Europese Centrale Bank heeft de volgende verklaring afgegeven:

At today’s meeting the Governing Council of the ECB took the following monetary policy decisions:
(1) The envelope for the pandemic emergency purchase programme (PEPP) will be increased by €600 billion to a total of €1,350 billion. In response to the pandemic-related downward revision to inflation over the projection horizon, the PEPP expansion will further ease the general monetary policy stance, supporting funding conditions in the real economy, especially for businesses and households. The purchases will continue to be conducted in a flexible manner over time, across asset classes and among jurisdictions. This allows the Governing Council to effectively stave off risks to the smooth transmission of monetary policy.
(2) The horizon for net purchases under the PEPP will be extended to at least the end of June 2021. In any case, the Governing Council will conduct net asset purchases under the PEPP until it judges that the coronavirus crisis phase is over.
(3) The maturing principal payments from securities purchased under the PEPP will be reinvested until at least the end of 2022. In any case, the future roll-off of the PEPP portfolio will be managed to avoid interference with the appropriate monetary stance.
(4) Net purchases under the asset purchase programme (APP) will continue at a monthly pace of €20 billion, together with the purchases under the additional €120 billion temporary envelope until the end of the year. The Governing Council continues to expect monthly net asset purchases under the APP to run for as long as necessary to reinforce the accommodative impact of its policy rates, and to end shortly before it starts raising the key ECB interest rates.
(5) Reinvestments of the principal payments from maturing securities purchased under the APP will continue, in full, for an extended period of time past the date when the Governing Council starts raising the key ECB interest rates, and in any case for as long as necessary to maintain favourable liquidity conditions and an ample degree of monetary accommodation.
(6) The interest rate on the main refinancing operations and the interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility will remain unchanged at 0.00%, 0.25% and -0.50% respectively. The Governing Council expects the key ECB interest rates to remain at their present or lower levels until it has seen the inflation outlook robustly converge to a level sufficiently close to, but below, 2% within its projection horizon, and such convergence has been consistently reflected in underlying inflation dynamics.

The Governing Council continues to stand ready to adjust all of its instruments, as appropriate, to ensure that inflation moves towards its aim in a sustained manner, in line with its commitment to symmetry.

De Europese Centrale Bank (ECB) breidt zijn PEPP-opkoopprogramma (zogenaamd om de gevolgen van de corona=pandemie te bestrijden, maar u en wij weten wel beter – het excuus van de pandemie wordt dankbaar gebruikt om te verhullen dat het financiële systeem volkomen kapot is) flink uit. De club van de veroordeelde crimineel Chrisitne Lagarde verhoogt de limiet met 600 miljard euro, waardoor er nu maximaal voor 1.350 miljard euro aan staats- en bedrijfsleningen kunnen worden opgekocht. De ellende in de eurozone is groter dan verwacht: de ECB neemt er dan ook veel langer de tijd voor. De looptijd van het opkoopprogramma dat zorgt voor nieuwe geldstromen naar de in problemen verkerende banken en de zelfverrijkende elite op de beurs, wordt met een halfjaar verlengd tot eind juni volgend jaar. De rente hield de ECB gelijk – wijzigingen daarin hebben toch geen enkel effect meer. We hebben nog geen journalist gezien die zich afvraagt waarom de economieën niet reageren op al die honderden miljarden euro’s die “speciaal daarvoor” zijn vrijgemaakt.

De ECB koopt dus massaal staats- en bedrijfsleningen op, zogenaamd om de economie te ondersteunen voor de gevolgen van de coronapandemie. Het zijn vooral de “slechte” leningen die bedrijven niet meer in de markt kwijt kunnen, en staatsleningen om de “slechte” landen in de eurozone te financieren. De europese wetgeving wordt gemakshalve in het ronde archief geplaatst.
Lagarde liet eerder al doorschemeren schijt te hebben aan de uitspraak van het Duitse Hooggerechtshof in Karlsruhe, en dat ze van plan was om extra geld in de economie te pompen, gewoon omdat het kan. In april zei ze nog dat de omvang van het opkoopprogramma “zo breed en zo lang als nodig aangepast zou worden” – wat alweer heel anders klonk dan toen zij net aantrad in haar functie en zei dat ze het allemaal heel anders zou doen dan haar voorganger, de ex-Goldman Sachs bankier en de man die Griekenland in de euro sjoemelde, Mario Draghi.

De reden om schuldpapieren te blijven opkopen hebben we zojuist genoemd, en het prettiige neveneffect is dat de rentetarieven voor bedrijven en overheden laag blijven. Het is al jaren “standaard beleid” van de ECB: Frankfurt heeft voor 2,8 biljoen euro op de balans staan.

Zoals gezegd komt die 600 miljard euro bovenop de 750 miljard euro die de ECB eerder had uitgetrokken voor het zogeheten PEPP-programma – maar kennelijk heeft dat niet het beoogde effect gehad, reden waarom er nog eens die 600 miljard tegenaan gegooid wordt. Duidelijk is dus dat er geen enkele vorm van een “exit strategy” bestaat (of het moet die van “na ons de zondvloed” zijn). Het is juist dàt waarvoor Albert Einstein ons al waarschuwde: als politici en beleidsmakers zien dat iets niet werkt, wordt er een schepje van hetzelfde bovenop gedaan waardoor men een andere uitkomst verwacht. Wij denken eerder: als een medicijn niet blijkt te werken, wordt het tijd voor een ander medicijn.

Obligaties die de ECB opkocht en die afgelost worden, herinvesteert de centrale bank zeker tot eind 2022. De ECB verwacht dat de coronacrisis een zware impact zal hebben op de economieën in de eurozone. De inflatie zal volgens de ECB de komende jaren oplopen (denken wij ook, nadat er eerst deflatie is opgetreden). Voor dit jaar wordt een krimp van het bruto binnenlands product tussen 8 en 12 procent verwacht. En volgend jaar een groei van ruim 5%! Neem de prognoses van de ECB voor wat ze waard zijn: in tien jaar tijd is er nog geen enkele voorspelling van de centrale bank uitgekomen.
ecb
Deze gegevens vormen de legitimatie om dingen te implementeren die op zijn zachtst gezegd zeer twijfelachtig zijn.

Frankfurt is verslaafd aan het geldinfuus: het opkoopprogramma dat al vóór de coronacrisis actief was, gaat ook nog tot het einde van het jaar door, met 20 miljard euro per maand. Maar daar blijft het natuurlijk niet bij: het opkoopprogramma zal blijven lopen “zolang als nodig is om het verruimende effect” op de rentetarieven te versterken (dat wil zeggen: de rente extreem laag houden en bidden dat die niet gaat stijgen) en zal kort voordat de ECB eventueel de rente verhoogt eindigen – wat als het aan Frankfurt ligt nóóit is.
O ja, zouden wij bijna ook nog vergeten het leningenpakket voor banken in de eurozone met een volume van drie biljoen euro te noemen. Dat komt er ook nog bij.

Nu de rentes al in de min zijn beland, en ook dàt niet helpt, is de toevlucht gezocht in rechtstreekse kapitaalinjecties en het opkopen van rommel. We wachten nog even op het aankondigen van helicoptergeld, maar men zal het nog wel te druk hebben met het faciliteren van de bedrijfs- en staatsschulden…. een bubbel die maar groter blijft worden.

De beleidsmakers van de centrale bank mikken nog altijd op een inflatie die in de buurt van de 2 procent komt. Eigenlijk is dit het enige mandaat waaraan de ECB dient te voldoen, en zelfs dàt lukt ze daar in Frankfurt nog niet.

ecb

De ECB is al een tijd geleden hetzelfde pad ingeslagen als de Amerikaanse Federal Reserve. Er wordt in sneltreinvaart een onafzienbare schuldenberg opgebouwd, waarvan vooral de banken en de elite die op de beurs handelt profiteren. Een compleet financiële ramp…… wanneer de inflatie weer de kop opsteekt (en de vraag is niet òf maar wànneer dat gebeurt), zullen we getuige kunnen zijn van verklaringen van Lagarde dat de “stijging van de inflatie als tijdelijk” wordt gerechtvaardigd.

Het Internationaal Monetair Fonds schat dat de wereldwijde overheidssteun als reactie op de corona-pandemie 9 biljoen dollar bedraagt. De wereld heeft nog nooit zo’n grote gezamenlijke bail-out financiële steun gezien. De centrale banken staan ​​doorgaans garant voor deze nieuwe schulden door bereid te zijn de op de financiële markten uitgegeven staatsobligaties op te kopen. De Federal Reserve koopt ook voor biljoenen Amerikaanse staatsobligaties, maar met haar losse monetaire beleid gaat het zelfs verder dan de ECB door ook slechte leningen, de zogenaamde “junk bonds”, te kopen. Het is een kwestie van tijd dat Frankfurt ook dat voorbeeld gaat volgen – Lagarde heeft gezegd dat “onder bepaalde omstandigheden” te zullen doen. Vanwege de sterke economische neergang in het Verenigd Koninkrijk plaatste de Bank of England een geldkraan naast de Britse schatkist. De overheid mag tijdens deze “noodsituaties” de drukpers gebruiken om geld “uit de muur te trekken”.

Op Twitter vroeg het ECB-bestuurslid Isabel Schnabel aan haar volgers of die nog een vraag hebben voor de ECB. We lezen onder andere de volgende opmerkingen:
– Why do you continue to use and expand QE, given that it has been a massive contributer to wealth inequality over the past decade?”
– Why are you impoverishing european societies widening a non-stop QE program that only helps irresponsible governments to maintain themselves on power thanks to a reduced risk of failure and almost free financing?
– When does the € collapse and when do we get a new currency ? We want a goldstandard ! Thanks
– How do you sleep at night?
– Given money can be printed on a whim. #whypaytaxes? Can you explain the cantillion effect too please. Thank you.
– Can you give me one example where massive deficit spending financed by a central bank ended well. Just one example.
– Do you seriously believe creating the biggest asset bubble in history will help the people of Europe?
– “what the fuck is wrong with you guys in the invory tower? Thank you”
– Italy’s bonds are rated BBB minus, a single notch above junk. Yet for risk weighted bank capital requirements it still has a 0% risk weight, that which Basel regulations only allows for AAA to AA rated sovereigns debts denominated in their own currency.
Why? And if rated junk?
– At what point will the ‘temporary’ measure of negative rates end? At what point will good behaviour (saving) be rewarded, rather than punished?
At what point will you take responsibility for this financial experiment gone wrong and admit you have created havoc in Europe?
– Previous QE programs were a failure. What makes you think results will be different this time?
– How would you explain the fact that centrals, here or abroad, continually conjure preposterous amounts of fiat currency without triggering significant inflation? Has ECB identified the cause of failure?
– Does the ECB still have Solid Gold Bidets? Or did Mario take them with him?

We zijn benieuwd naar haar antwoorden op dinsdag 9 juni…..

Reacties

Reacties

Geef een reactie

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.