7.6 C
Amsterdam
maandag, december 11, 2017
Deutsche bank acteerd herhaaldelijk aan de verkeerde kant van de wet

Deutsche bank acteerd herhaaldelijk aan de verkeerde kant van de wet

1195
1
DELEN
Deutsche Bank

In Frankfurt wordt er vandaag niet gehandeld in het aandeel Deutsche Bank – vanwege een feestdag in Duitsland – maar in New York moest het aandeel iets inleveren. Beleggers houden nog even hun kruit droog om de ontwikkelingen af te wachten. Krijgt deze bank nu wel of niet een bailout? Volgens EU-regels mag de Duitse overheid niet bijspringen. Hulp kon wel eens uit voor velen onverwachte hoek komen.

De flinke daling van de aandelenkoers van Deutsche Bank, vorige week [1], in combinatie met een rapport van het Internationaal Monetair Fonds van juni [2], waarin gezegd werd dat de bank “van alle grote banken de grootste bedreiging voor de stabiliteit van het financiële systeem vormt”, heeft zijn schaduw geworpen op de overige banken wereldwijd.

Veel mensen weten niet dat Deutsche Bank, die herhaaldelijk aan de verkeerde kant van de wet heeft geacteerd (en misschien nu ook nog doet), al eerder met een bailout is gered van de ondergang.
Gedurende de jaren van de financiële crisis (2007-2010) heeft de bank van de Amerikanen vijf afzonderlijke leningen ontvangen, voor een totaalbedrag van meer dan het dubbele als dat Lehman Brothers, de ter ziele gegane investmentbank in de VS, had ontvangen.

Volgens het Government Accountability Office (GAO) heeft Deutsche Bank cumulatieve leningen ontvangen van in totaal $77 miljard (door gebruik te kunnen maken van de Federal Reserve’s Primary Dealer Credit Facility (PDCF) en $277 miljard aan cumulatieve leningen onder de Term Securities Lending Facility (TSLF) – bij elkaar dus ruim $354 Miljard. Lehman Brothers ontving voor “slechts” $183 miljard aan noodleningen uit FED-programma’s, blijkt uit een rapport [3] van het GAO (zie onderstaande tabel.) Deze leningen werden verstrekt tegen een rentetarief dat onder de marktrente lag, wat ons inziens neerkomt op een bailout.

deutsche bank

Senator Elizabeth Warren legde het aan haar collega’s van het Senate Banking Committee op 3 maart vorig jaar als volgt uit [4]:

“Now, let’s be clear, those Fed loans were a bailout too. Nearly all the money went to too-big-to-fail institutions…Those loans were made available at rock bottom interest rates – in many cases under 1 percent. And the loans could be continuously rolled over so they were effectively available for an average of about two years.”

Maar Deutsche Bank ontving óók nog andersoortige bailouts tijdens de crisis. Volgens gegevens van de Federal Reserve (cijfers die de FED moest overleggen na een jarenlang juridisch gevecht met Bloomberg News) leenden twee onderdelen van Deutsche Bank tijdens de crisis voor minstens $2 miljard in laagrentende leningen van het “discount window” van de Federal Reserve. En ook werd onthuld dat Deutsche Bank één van de bankreuzen was die via een achterdeurtje (van de omgevallen verzekeraar AIG) opnieuw een bailout kreeg. Deutsche Bank ontving toen voor $11,8 miljard van de Amerikaanse belastingbetaler (vanwege derivatentransacties en leningen m.b.t. verplichtingen van securities van AIG).

De Amerikaanse regering betaalde die verplichtingen tegen 100 cent per dollar, ondanks het feit dat AIG toen al insolvabel was en zelfs een bailout van $ 185 miljard nodig had voor het maken van casino-achtige weddenschappen met de andere grootbanken.

Door druk vanuit de bevolking werd AIG toen gedwongen een overzicht [5] van die betalingen (ten koste van de belastingbetalers) te publiceren.

Eén van de meest “voortreffeijke” aspecten van de bailout van (en voor) Deutsche Bank is dat het zowel ten koste ging van de Amerikaanse belastingbetalers als van de investeerders. De Duitse overheid (en dito belastingbetalers) bleef buiten schot.

In 2015 schikte Deutsche Bank zaken met de Britse en Amerikaanse autoriteiten voor een bedrag van $2,5 miljard voor het manipuleren van de Libor-rente. Deutsche Bank bekende schuldig te zijn aan de Amerikaanse aanklachten.

Volgens het Amerikaanse ministerie van Justitie droeg Deutsche Bank ook een geschiedenis met zich mee van “het deelnemen in transacties die erop waren gericht de Amerikaanse belastingdienst te tillen”. In 2014 moesten Deutsche Bank, samen met Barclays, verschijnen voor het Amerikaanse Senate’s Permanent Subcommittee on Investigations. De twee banken hadden ingewikkelde regelingen gecreëerd om hedgefondsen te helpen bij het omzetten van miljoenen korte termijn kapitaaltransacties naar lange termijn winsten tegen een veel lager belastingtarief, waardoor de Amerikaanse schatkist er qua belastinginkomsten fors bij in schoot.

Ook gebruikte de bank haar balans om het hedgefondsen mogelijk te maken elk jaar miljarden transacties uit te voeren op naam van de bank – de zogenaamde “basket options”, of “MAPS”. De leverage was maar liefst 20:1 (wat illegaal zou zijn bij een gewoon Prime Brokerage account voor cliënten van een hedgefonds). De bank kreeg vergoedingen daarvoor in de vorm van rentemarges, vergoedingen voor aandelenleningen voor korte termijn transacties, en het uitvoeren van opdrachten.

Volgens het eindrapport over deze zaak van het Senate’s Permanent Subcommittee on Investigations had Deutsche Bank al een keer eerder geprobeerd de Amerikaanse belastingdienst op te lichten. We citeren [6] uit het rapport:

About ten years ago, Deutsche Bank became the subject of a series of investigations focused on its participation in abusive tax shelters from 1996 through 2002, which aided and abetted evasion of an estimated $5.9 billion in U.S. income taxes. On December 21, 2010, Deutsche Bank and the U.S. Attorney for the Southern District of New York executed a non-prosecution agreement (NPA) related to the bank’s involvement with the abusive tax shelters. Under the agreement, the bank paid more than $550 million to the United States, and the U.S. Attorney and the U.S. Department of Justice (DOJ) agreed not to prosecute Deutsche Bank criminally for participating in abusive tax shelters benefiting its clients from 1997 to 2005, provided the bank met certain requirements.

Those requirements included Deutsche Bank’s continued cooperation with the DOJ in its tax shelter prosecutions, and appointment of an independent expert to oversee bank reforms to ensure the bank stopped participating in transactions used to defraud the IRS. The NPA also banned Deutsche Bank’s involvement with any pre-packaged tax products, which were the type of tax shelters that led to the criminal proceedings.

Volgens een recent artikel in de Wall Street Journal is het Amerikaanse ministerie van Justitie van mening dat Deutsche Bank de Amerikaanse belastingbetalers $14 miljard schuldig is vanwege het verkopen van giftige “mortgage backed securities” dat er mede de oorzaak van was dat de Amerikaanse huizenmarkt tijdens de financiële crisis in elkaar klapte. Sinds de publicatie van het artikel met het bedrag van die $14 miljard is het met de koers van Deutsche Bank bergafwaarts gegaan (wat niet het probleem voor de belastingbetalers is, maar het probleem van een bank die fraude als één van haar kernactiviteiten heeft gemaakt).

Afgelopen vrijdag kwam nieuwsagentschap Agence France Presse met de aankondiging [7] dat het Amerikaanse Justice Department de vordering waarschijnlijk gaat verlagen naar $5,4 miljard.

Hoewel de mainstream media er van uitgaan dat de Duitse regering Deutsche Bank een bailout zal geven (wat volgens EU-regelgeving niet is toegestaan, maar so what?), denken wij dat de vele miljarden die met een bailout gemoeid zijn, opgehoest moeten gaan worden door Amerikaanse jongeren, die zullen merken dat de nationale schuld van de VS omhoog gaat en de levensstandaard van het land omlaag.

Dat komt omdat de Amerikaanse regering verslaafd is aan het verstrekken van bailouts een “in problemen verkerende” banken wereldwijd, vooral die banken waarvan het bedrijfsmodel veel weg heeft van een misdaadsyndicaat.

Het schikken voor een misdaad met een boete van $14 miljard naar een boete van $5,4 miljard is, eigenlijk, een Amerikaanse bailout van een bank die regelmatig de Amerikaanse markten heeft gemanipuleerd en belastingbetalers heeft opgelicht.

In minder dan tien jaar is de nationale schuld van de VS omhoog geschoten van $9.000 miljard naar meer dan $19.000 miljard vandaag de dag — en veel van die schuldenexplosie is veroorzaakt door de bankencrisis en de grootste economische terugval sinds de Grote Depressie.

Deutsche Bank gooit het nu over een andere boeg: het heeft een enorm offensief ingezet wat betreft de public relations. In een voorpagina-artikel van de Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung [8] hebben ceo’s van grote Duitse ondernemingen als BASF [9], Daimler [10] en het door smeergeld-affaires doorspekte Siemens [11] hun steun uitgesproken aan de bank, waarbij zij er op hameren dat Duitsland behoefte heeft aan haar eigen grote “global player” binnen de bankenwereld om hun eigen wereldwijde ambities te kunnen financieren. Dit artikel komt op een tijdstip dat er op Angela Merkel, de Duitse bondskanselier, politieke druk wordt uitgeoefend om de probleembank vooral niet te helpen ten koste van de belastingbetalers (dat zijn immers de stemmers bij de verkiezingen, volgend jaar).

In een brief aan het personeel van Deutsche Bank [12] heeft ceo John Cryan afgelopen vrijdag geklaagd dat de bank het “onderwerp tot speculaties” was geworden, wat klopt, want veel hedgefondsen in de VS zijn bezig geweest met short posities in dit aandeel. In reactie hierop meldt Reuters dan weer dat de “Duitse minister van Economische Zaken Sigmar Gabriel gisteren Deutsche Bank ervan betichtte, speculanten ervan te beschuldigen de forse terugval van de aandelenkoers, vorige week, te hebben veroorzaakt terwijl de bank zelf in deze sector volop speculeerde.”

Volgens Reuters zei Gabriel dat hij niet wist of hij moest lachen of huilen dat de bank die van speculeren een bedrijfsmodel had gemaakt, nu zegt dat zij het slachtoffer is van speculanten.

Hoe speculatief is Deutsche Bank eigenlijk nadat de VS tijdens de financiële crisis in 2008 geholpen heeft het overeind te houden?

Vóór de opening van de New York Stock Exchange vanmiddag (onze tijd) liet de bank een marktkapitalisatie zien van $18,05 miljard.

In het jaarverslag over 2015 is over deze bank het volgende te lezen:

At December 31, 2015, the notional related to the positive and negative replacement values of derivatives and off balance sheet commitments were € 255 billion, € 606 billion and € 31 billion respectively.

Dit geeft wel een heel bijzondere dimensie aan het begrip speculeren, zelfs volgens de wild west standaarden van het Amerikaans bankiersmodel.

Reacties

Reacties

Geef een reactie